美联储最关心的两个数据：就业数据边际放缓；核心通胀粘性开始松动。我们认为美联储目前应该停止紧缩周期，但按最新的美联储点阵图，我们调整了美联储后续利率政策的判断：预计7月美联储还会最后一次加息，25个基点，终端利率在5.25%到5.5%，也预计美联储在今年年底前会启动降息，降息幅度为25个基点;我们调降了美国经济陷入温和性衰退的概率从75%到50%，鉴于目前经济数据表现好于预期，维持对美国2023年GDP增速预测为1.1%。